廣東群興玩具股份有限公司近日發(fā)布的2011年半年度業(yè)績報告顯示，在報告期內，群興玩具實現(xiàn)營業(yè)收入30471.22萬元，同比上升8.16%，實現(xiàn)利潤總額4678.47萬元，同比僅上升1.70%，實現(xiàn)凈利潤4040.37萬元，同比僅上升1.69%，公司總資產(chǎn)94732.94萬元，凈資產(chǎn)84187.39萬元。

　　4月22日，“群興玩具”在深圳證券交易所正式掛牌上市交易，這是汕頭市澄海區(qū)繼奧飛動漫、星輝車模、驊威股份后第4家上市的玩具科技企業(yè)。上市首日，群興玩具即跌破發(fā)行價。內銷玩具也多次被曝存在質量問題。

　　分析稱，群興玩具的中報業(yè)績低于預期。第二季度群興玩具實現(xiàn)收入1.76億元，同比增長9.6%，環(huán)比增長36.9%;實現(xiàn)凈利潤2164.15萬元，同比下滑6.7%。

　　招股時，該公司稱募投項目有望緩解公司產(chǎn)能瓶頸。公司擬發(fā)行3380萬股，募集資金將用于：1)新建電子電動塑料玩具生產(chǎn)基地;2)建設研發(fā)檢測中心。項目投資總額為25598萬元,建設期為2年,項目達產(chǎn)后，將新增以下產(chǎn)能：童車250萬輛、電動車600萬輛、電腦學習機200萬輛、嬰童玩具1000萬個產(chǎn)能將由2009年的98萬件提升至350萬件。

　　嬰童產(chǎn)業(yè)研究中心認為，群興玩具成本壓力凸顯，外銷略顯疲態(tài)，募投項目進度低于預期。公司內銷受成本壓力影響，各產(chǎn)品毛利率均有所回落;外銷受周邊國家經(jīng)濟影響，形勢不甚明朗;加之公司募投項目進度低于預期(主要募投項目新建電子電動塑料玩具生產(chǎn)基地目前累計投入3.05%)，預計下半年增長將受到產(chǎn)能制約。

　　國際市場需求放緩，收入僅實現(xiàn)小幅增長，預計公司后續(xù)將加強國內市場的開拓。11上半年受到國際市場需求放緩，加之人民幣升值，出口競爭力削弱等不利因素影響，公司產(chǎn)品銷售受到較大沖擊。尤其是歐洲市場(如烏克蘭地區(qū))收入同比大幅下降41.8%，其余地區(qū)的增速也均在30%以內，使上半年收入僅實現(xiàn)8.2%的小幅增長。預計后續(xù)公司將加強國內市場的開拓。

　　原材料及人工成本壓力凸顯，各產(chǎn)品毛利率均有不同程度下滑。受原材料高位運行影響，加之國內用工成本和能源價格上升，公司各項產(chǎn)品毛利率均有不同程度下滑(主要產(chǎn)品童車/電動車/嬰童玩具毛利率分別同比下滑2.6/1.2/2.0個百分點)，致使綜合毛利率由的30.3%回落至的29.2%，成為凈利潤增速低于收入增速的主要原因。

　　嬰童產(chǎn)業(yè)研究中心專家認為，“我國雖然是一個玩具生產(chǎn)大國，卻并不是一個玩具生產(chǎn)強國。”

　　一是國內缺乏規(guī)模大的玩具生產(chǎn)商。另一方面是缺乏玩具開發(fā)人才，缺乏品牌效應。我國玩具企業(yè)基本上以OEM形式進入國際市場，在全國8000家玩具生產(chǎn)企業(yè)中，雖然有3000家獲得出口許可證，但其出口的七成以上玩具均屬來料加工或來樣加工。另外，由于玩具行業(yè)目前的集中度太低，各家玩具企業(yè)在整體行業(yè)中的份額依然比較低。這對群興玩具來說，是一個要命的結。